昨晚,LME基本金属振荡中小幅收涨为主,其中,伦敦三月期铜仍胶着在9100美元上下阻力密集区,而LME铅则开始在2500-2550美元间遇阻收阴,铝锌保持小幅涨势,内外盘锌价在本周基本将5月以来的跌幅抹去。
从铜价表现看,特别是内外铜的周K线,至少在技术上,价格振荡企稳的态势很强,但若结合整体持仓的缩减,联系目前所处的经济指标大多下滑的阶段性氛围,对铜价就此转为振荡上行并不看好,仍认为年中阶段性的调整仍未结束。因此,以沪铜1108合约看,在6.8-6.85万间追涨铜价,认为存在着较大的风险,铜价继续反复的可能性大。
指标面,下周仍可能以承压为主,因月份交替间主要经济体的PMI数据将要出炉,而从一些先行指标看,新一轮PMI表现不佳。昨晚,美国一季度GDP修正增幅不及预期,且美国上周初请失业金人数有所跳增,这拖累了美元。尽管欧债忧虑仍然存在,但自身数据不佳使得美元指数在周内续跌。不安定的环境下,纽约黄金借机调整,短期氛围仍有利于金价;原油则在数据影响下,在100美元上方收阴。
基本面,市场普遍关注Codelco第二大铜矿El Teniente铜矿正在发生的转包工人示威活动,暂时未对生产带来影响,但若事态持续且恶化,将可能使铜价在9000美元关口获得一些支撑,不过,罢工因素终究还是短期的。市场也在关心中国电力缺口的放大,但我们认为电力问题带来的影响是双向的,且可能对下游需求带来更大的影响。
对于有色金属的追涨,我们的态度倾向谨慎,今日首先关注沪铜1108在6.8万的表现,反弹空间扩大到6.85万。
操作上,周内价格反复,多看少动,铜的交易模式更加侧重于区间反复中的短线交易。在方向上更加侧重阻力位置的择机抛空。
由于美国经济数据疲弱且欧债危机再度升温,周四伦铜小幅走低,LME3月期铜收跌45美元至9020美元/吨,但随后由于美元的走软,提振电子盘铜价收复失地。
欧元集团主席容克周四表示,根据IMF的规定,只有当其它国家在未来12个月为希腊提供再融资担保后,IMF才会发放新的援助资金。这将意味着关于希腊改革进程的下一轮金援可能搁浅。该消息一出,欧元/美元当即大跌,并拖累铜价一并下滑。
美国第一季经济成长不及预期,同时初请失业金人数亦呈现上升,这些情况加剧了有关第二季度复苏料将黯淡的观点。数据显示,美国2011年第一季度实际国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长1.8%,预期增长2.1%。5月21日当周初请失业金人数增长1万人,至42.4万人,预期为40.0万。
投资者一方面越来越担心希腊需要对其超过3000亿美元的债务进行重组,同时也对美国经济增长放缓的前景感到担忧。疲弱的经济数据盖过了欧债危机的影响,美元最终走软,提振铜价回升。
中国方面,电力紧张的局势或将进一步降低铜的需求。新华社报导援引国家电网公司副总经理帅军庆预测,仅国家电网负责的26个省份经营范围内电力缺口就将达到3000万千瓦左右,若各方情况加剧,电力缺口将达到4000万千瓦左右。
库存方面, LME铜库存周四下降1150吨至468225吨,尽管库存减少,但较去年12月初的水平相比,仍高出逾30%,有关中国实货交易商买兴减少的担忧不胫而走。
沪铜周四高开高走,表现强势。主力CU1108合约收涨1270元至68080元/吨。铜价目前再度逼近震荡区间的上沿。伦铜与沪铜分别面临9200美元及69000一线较强的阻力,且宏观面上并不支持铜价持续反弹。操作上,建议背靠69000元一线沽空,突破止损。
中信建投期货:朱遂科